自從3月下旬豆粕創出5000元/噸以上的歷史高位之后，轉身價格一直處在下跌趨勢中。其中豆粕從3月中下旬的5430元，下降至5月11日的4030~4350元/噸，最高下降幅度達1400元/噸。目前豆粕現貨主動反彈動力不足，且可能還會維持偏弱震蕩趨勢。

    豆粕即將跌破4000元/噸？

    因國際原油期貨暴跌及美國中西部春播條件改善，但美國大豆種植進度遠遠落后五年平均進度，也低于市場預期，CBOT大豆期貨收盤上漲，基準期約收高0.4%，未延續周一的跌勢。國內大豆供應充足，豆粕庫存有望跟隨壓榨量回升而繼續升高，豆粕價格回調后買漲不買跌的采購心態令下游采購節奏趨緩，在月度供需報告前夕油廠試探性上調價格，在成本端的指引下預計豆粕跟隨美豆小幅波動運行。

    玉米價格窄幅震蕩上調

    新麥上市逐步臨近，華北貿易商騰庫收新季小麥，出貨量較前期有所加快，但局部遭遇大范圍降雨，市場玉米上量又再次減少，企業收購價格窄幅偏強。5月份，國內主產區玉米庫存繼續下降，氣溫進一步升高將催促種植戶手中高水分余糧加快出貨進度，主要糧源將繼續向貿易商倉庫轉移，需求端養殖市場消耗將進一步增長，深加工需求增長因淀粉市場的萎靡有適度放緩的傾向存在。因此我們認為總體上5月份玉米市場將繼續處于供需總體平衡、供應有保障需求繼續緩慢增長的狀態，市場缺乏推動行情大幅快速上漲的動力存在。我們預判5月份期間大多數時候，玉米價格總體持續緩慢上漲走勢為主，局部市場存在短時回調整理的可能性將依舊存在，但主產區月度均價環比繼續小幅上漲的幾率更高。