短期來看，供需雙增，豬價三月預計維持高位震蕩趨勢，難有大幅回調。長期來看，三元母豬繁殖效率低下仍是影響行業產能恢復速度的重要因素，預計全年生豬供給仍然偏緊，本輪周期高豬價時間將被拉長。當前板塊龍頭公司仍然明顯低估，繼續推薦生豬養殖行業。

    ▍仔豬母豬價格上漲，生豬價格高位震蕩。

    供應方面，除個別地區外，疫情對于交通影響基本消除，散戶出欄增多，供應緊張情況緩解。受前期壓欄和豬糧比走高影響，出欄均重近期明顯增加。下游補欄積極性增加，大養殖集團也積極外購，仔豬和二元母豬供給緊張，價格繼續上漲。需求方面，隨著國內疫情的好轉，各工廠和工地復工率提升，但居民外出就餐仍未有明顯增加，需求緩慢回升。短期來看，供需雙增，豬價三月預計維持高位震蕩趨勢，難有大幅回調。長期來看，三元母豬繁殖效率低下仍是影響行業產能恢復速度的重要因素，預計全年生豬供給仍然偏緊，本輪周期高豬價時間將被拉長。

    ▍盈利確定性強，繼續推薦生豬養殖板塊。

    從出欄量來看，生豬養殖龍頭企業不僅自留種，同時也積極外購仔豬和母豬，多數龍頭企業母豬存欄已大幅超過疫情前水平，預計二季度開始出欄量將逐步增加，全年出欄量有望高增。從盈利來看，豬價持續維持高位，企業盈利豐厚，并有望在今年享受量價齊升。肺炎疫情將迫使抗風險能力差的養殖戶將加速退出行業，龍頭集中度有望進一步提升。當前板塊龍頭公司仍然明顯低估，繼續推薦生豬養殖行業。

    ▍轉基因玉米商業化將加速龍頭企業成長。

    轉基因玉米商業化持續推進，品種審定辦法正在修改當中，預計今年政策密集程度加大。轉基因玉米的商業化有望對玉米種子行業帶來兩方面的影響：1)種子漲價帶動行業擴容。2)轉基因研發時間長、壁壘高，具有轉基因技術或品種儲備的公司有望快速提升市占率。目前國內的最大的玉米種子龍頭企業市占率約5%-10%，而國外的種子龍頭企業市占率可達30%-40%，仍有較大提升空間。