1月國內規模企業能繁母豬保持增長走勢，生豬價格雖出現弱勢調整，但飼料成本低位，養殖端壓欄增重可以減少虧損。且仔豬價格上漲后外銷利潤增加，懷孕母豬價格持續上漲且走貨好轉，養殖企業可以通過全產業鏈產品協調來提高抗風險能力，因此母豬減產暫未開啟，產能拐點未至。
據卓創資訊監測，1月份全國196家養殖企業能繁母豬存欄量為905.27萬頭，環比上漲0.71%，同比上漲15.35%，也是自2024年3月開始的十一連漲，累計增加124.6萬頭，增幅15.96%。隨著生豬價格跌至14.0-15.0元／公斤的區間內，養殖端對后市看跌預期轉強，虧損時間和程度均有可能提升，但養殖端暫未開啟去產能模式，能繁母豬存欄量保持增長走勢，周期拐點未至。
從養殖盈利角度來看，卓創資訊監測，截至2月14日當周（下稱本周），全國自繁自養盈利平均為177.79元／頭，環比減少95.07元／頭，較1月第一周減少154.61元／頭。仔豬育肥盈利平均為62.76元／頭，環比減少90.79元／頭，較1月第一周減少152.12元／頭。雖然隨著生豬價格震蕩回落，生豬養殖盈利縮水，但目前盈利測算是以體重在120-125公斤進行計算，而飼料成本雖有上漲，但仍保持低位。最新一期豬料比為6.11，較去年同期的4.83上漲26.50%，飼料均價為2.69元／公斤，較去年同期偏低16.72%。按照加權后的飼料價格推算，疊加損耗和其他成本計算在內，只要生豬價格在12.7元／公斤以上運行，壓欄增重就會一定程度平衡虧損。
另外，仔豬方面，據卓創資訊監測，本周國內仔豬價格繼續上行，7公斤外三元仔豬出欄均價546.81元／頭，環比上漲7.28%；15公斤外三元仔豬出欄均價666.00元／頭，環比上漲4.34%。進入一月后，仔豬價格呈連續上漲走勢，飼料成本低位推動市場逢低補欄仔豬。而隨著仔豬價格上漲，根據斷奶仔豬成本280-320元／頭進行推算，仔豬外銷利潤不斷提升。截至本周，7公斤仔豬外銷利潤在220-250元／頭。且仔豬價格上漲伴隨懷孕母豬價格上漲，中部地區2-3胎80孕齡以上懷孕母豬漲至5700元／頭左右，環比上漲100元／頭。
仔豬外銷利潤提升，懷孕母豬價格上漲且走貨壓力不大，養殖企業主動減產意愿不強。近期隨著仔豬價格漲至高位，加之飼料成本上漲，高價或略有回落，但回落空間不大，預計年內頭均100-150元的利潤空間仍會達到。
綜上所述，仔豬外銷利潤保持，加之壓欄增重可以一定程度達到減虧的目的，且懷孕母豬走貨較高，養殖企業可以通過仔豬-母豬-商品豬實現全環節靈活調整，減產積極性不強，因此能繁母豬減產意愿不大，生豬產能拐點未至。
