本應是腌臘旺季的12月，豬價卻持續低迷下跌，單月頭均養殖利潤已銳減超百元。
財聯社記者多方采訪了解到，雖然腌臘提振下終端需求有所增長，但供應端的充裕仍致使豬價弱勢下行。展望未來，業內預計2025年第一季度生豬價格或延續弱勢震蕩格局，全年價格以同比下降為主，上市豬企盈利能力或將出現分化，成本管控出色的企業有望維持盈利，成本仍較高的企業有可能面臨一定虧損風險。
“旺季”豬價難掩頹勢
進入12月底，腌臘旺季已近尾聲。
回顧12月整月，生豬行情旺季卻未能帶動價格上揚，反而持續走弱。Choice 數據顯示，截至12月30日，全國生豬均價為15.65元/ KG，月內下跌1.07元/ KG。以出欄一頭120KG標豬計算，月內頭均利潤下降達128元。
卓創資訊生豬分析師朱澤坤向財聯社記者解釋稱，“12月份氣溫下降，南方地區腌臘進入高峰期，終端需求逐漸提升，但由于生豬供應較為充沛，導致生豬價格環比仍下降。”
據卓創資訊監測數據，全國242家規模生豬養殖企業12月份生豬出欄計劃環比增加5.06%，增速達到10月份以來的最高水平。臨近年末，集團養殖企業為完成年度出欄計劃而加快生豬出欄節奏，12月份集團生豬出欄計劃環比增幅明顯。
事實上，一般到了年末，相關豬企一般均會出現出欄節奏加快跡象。從上市豬企公布的數據來看，11月18家上市豬企共計出欄生豬1438萬頭，同比增長4.2%，其中，前三位，牧原股份（002814.SZ）638萬頭、溫氏股份（300498.SZ）291萬頭、新希望（000876.SZ）126萬頭。
此外，“因部分中小養殖場在腌臘預期支撐下，10-11月主動壓欄增重現象較多，進入12月份，隨著南方腌臘進入高峰期，前期壓欄增重的生豬陸續出欄，中小散戶生豬出欄同樣增加，導致12月份實際生豬供應較為充沛。”朱澤坤進一步指出。
農業農村部豬肉全產業鏈監測預警首席分析師朱增勇則認為，“今年末從生豬出欄來看的話，與去年同期基本是持平的。從供應角度來講不支撐豬價有過高的漲幅，其實相對來說今年豬價是好于去年的。”
上市豬企2025盈利能力將迎“考驗”？
展望2025年第一季度，豬價低迷態勢是否延續？
農業農村部此前表示，今年8-10月份的新生仔豬數量雖然比去年同期減少1.6%，但已處于近年來的較高水平，按6個月育肥周期計算，2025年春節后消費淡季豬肉階段性供給過剩的可能性增加，生豬養殖大概率將出現微利甚至虧損。
朱增勇分析認為：“一季度大概率弱勢下跌。節后供應量相對較高，而春節后消費一般處于下行區間，所以豬價整體可能呈震蕩弱勢下滑態勢。”
朱澤坤則表示，“2025年一季度理論生豬供應逐漸增加，考慮春節假期影響，1月中上旬豬價或震蕩下降，下旬恰逢小年集中備貨，豬價有反彈空間。2月恰逢春節假期后的需求淡季，豬價或繼續走低，3月份隨著需求逐漸恢復，疊加二次育肥補欄支撐力度增加，預計3月豬價或小幅上漲。”
從更長遠視角來看，朱增勇分析認為，“明年價格肯定整體會低于今年的，全年應該盈利問題不大，但是盈利水平估計不高。全年第一是看供給，第二是看階段性供給，全年整體供給跟今年相對基本持平；階段性供給的話，由于今年冬季疫情防控較好，所以明年不會出現今年三季度這種階段性供給偏緊的局面，這就意味著明年三季度不會有太高的價格。”
朱澤坤也指出，2024年生豬產能恢復，2025年生豬供應逐漸增加，預計2025年生豬價格同比下降，養殖盈利隨之縮減。
事實上，數據也可佐證，2024年11月能繁母豬存欄量，比3900萬頭的正常保有量多180萬頭，相當于正常保有量的104.6%，屬于綠色區域，為產能正常波動，但也已接近臨界值，還需要考慮生豬生產水平以及效率的提升。
值得注意的是，2024年2月至11月均為養殖盈利期，全國規模養殖生豬 “每頭凈利潤”從-14元波動至289元。若豬價后續疲軟下跌，養殖利潤繼續縮水，明年養殖企業盈利能力或迎來“考驗”。
朱增勇認為：“若企業明年一季度成本高于15元/KG，是可能面臨一定風險的。全年來看的話，成本管控較好的企業是有望繼續保持盈利的。”
在 A 股上市豬企中，牧原股份、神農集團（605296.SH）、溫氏股份、天康生物（002100.SZ）等企業今年降本成效顯著，截至目前均已回落至14元/KG以下，即便明年豬價下滑，在成本優勢支撐下仍具有穩定盈利能力。
但部分成本仍然高企的企業則存在一定虧損風險。對此，朱增勇認為：“企業要規避風險，明年第一是要穩產，避免盲目擴產；第二則是持續降本增效。”
朱澤坤則指出，為規避風險，企業要保持自身的核心競爭力，“企業的核心競爭力一方面是降低自身的完全養殖成本，另一方面是通過多樣的銷售途徑如仔豬、二次育肥等，來及時鎖定利潤。”
