自2021年1月8日生豬期貨在大連商品交易所正式掛牌以來，A股上市豬企參與包括生豬期貨在內(nèi)的商品期貨套期保值額度保持穩(wěn)步增長。據(jù)中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2023年16家A股上市豬企參與商品套期保值額度合計(jì)達(dá)69.8億元，同比增長14.86%。

    套期保值參與熱情高

    生豬期貨上市后，上市豬企參與商品期貨套期保值的熱情不斷高漲。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月25日，2021年以來，在A股22家上市豬企中，海大集團(tuán)、天康生物、牧原股份等16家公司均發(fā)布過開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的公告。

    從金額來看，近年來，海大集團(tuán)參與商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的規(guī)模居前。其在2月6日公告稱，2024年以自有資金最高不超過人民幣30億元保證金（不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng)），投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的期貨和期權(quán)合約。

    2021年-2023年，海大集團(tuán)分別以自有資金最高不超過人民幣15億元、15億元、25億元保證金（不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng)）投資商品期貨交易所掛牌交易的與公司經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的期貨和期權(quán)合約。

    公開資料顯示，海大集團(tuán)從事飼料、種苗、動保及生豬的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，同時以該業(yè)務(wù)為依托，利用公司采購成本優(yōu)勢拓展原料及相關(guān)產(chǎn)品的貿(mào)易業(yè)務(wù)。

    對于開展套期保值的目的，海大集團(tuán)表示，為規(guī)避經(jīng)營相關(guān)原材料、成品及其他相關(guān)產(chǎn)品的價格大幅波動給公司經(jīng)營帶來的不利影響，公司計(jì)劃利用商品期貨和商品期權(quán)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作，以有效管理價格大幅波動的風(fēng)險。
    
    緊隨其后的為天康生物。除2021年以最高不超過4億元開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)外，天康生物公告的2022年-2024年開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)所需保證金和權(quán)利金均為最高不超過10億元。

    整體來看，上市豬企的商品套期保值的規(guī)模額度也呈現(xiàn)逐年遞增趨勢。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2023年上市豬企的商品套期保值規(guī)模達(dá)到69.8億元，較2022年的60.77億元上漲14.86%，2021年該數(shù)據(jù)為57.27億元。

    值得一提的是，此前并未發(fā)布過開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的巨星農(nóng)牧，在今年2月初宣布，公司開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)所需保證金和權(quán)利金最高占用額不超過人民幣7000萬元（不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng)），有效期內(nèi)可循環(huán)使用。

    多品種結(jié)合使用

    從參與套期保值的品種來看，上述16家發(fā)布過開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的上市豬企中，有14家提及生豬期貨套期保值。

    在生豬期貨上市前，華統(tǒng)股份在2020年年底便發(fā)布了新增生豬為套期保值業(yè)務(wù)交易品種的公告；在生豬期貨上市后，牧原股份在2021年1月公告稱，鑒于生豬期貨上市，在原套期保值品種中增加生豬，同時表示在交割過程中將根據(jù)生豬期貨交割模式進(jìn)行交易、收款。

    “生豬期貨上市第一天中糧家佳康就積極參與了套期保值工作，同時我們也是生豬期貨的集團(tuán)交割庫。”中糧家佳康相關(guān)負(fù)責(zé)人此前在接受記者采訪時表示。

    “我們生豬養(yǎng)殖體量比較大，生豬期貨上市初期，只進(jìn)行了一小部分的套期保值。近年來，隨著公司生豬期貨團(tuán)隊(duì)的成熟，我們參與生豬期貨套期保值的規(guī)模也出現(xiàn)了穩(wěn)步增長。”牧原股份相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們一方面是希望通過期現(xiàn)結(jié)合的套期保值做風(fēng)險管理，鎖定利潤；另一方面，我們還是希望利用期貨工具和現(xiàn)貨銷售結(jié)合，摸索出一個跟原來不太一樣的銷售模式，例如我們結(jié)合期貨工具跟客戶做一些遠(yuǎn)期提前的銷售。”

    除生豬期貨外，上市豬企還參與投資與生豬養(yǎng)殖相關(guān)的品種。以在今年2月發(fā)布過開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)公告的海大集團(tuán)為例，其表示擬投資商品期貨交易所掛牌交易的玉米、小麥、大豆、豆粕、豆油、菜粕、油脂和其他與公司經(jīng)營相關(guān)產(chǎn)品的期貨及期權(quán)合約。

    天康生物也表示，公司套期保值期貨品種為大連商品交易所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋等期貨及期權(quán)合約，鄭州商品交易所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權(quán)合約。