二十多天前劉鳳軍賣掉了6頭豬，按照當時的收購價格是6元/斤，這個價格已經讓他在每一頭豬上賠了將近1000元。但是算過一筆成本的賬后，劉鳳軍只能忍痛承擔，“飼料太貴了，再喂下去賠得更多。”劉鳳軍是陜西榆林市榆陽區的生豬養殖戶，養了將近20年的豬，他第一次感覺到“市場有點不一樣”。
劉鳳軍的心里有一桿秤，每斤生豬能夠賣出8.5元/斤就不會賠錢。他還清楚的記得，2021年2月底，他賣了16頭豬，當時每斤的價格是15元/斤。可是不久豬價一路下滑，去年9月左右已經無法覆蓋8.5元/斤的成本，直到現在還在虧損線之內。
湖南懷化養殖戶王劍最近正在改建自家的一座養殖場，準備從養豬改為養牛。2017年開始與大型生豬養殖企業合作養豬的王劍，本以為給“大廠”代養更穩妥、更抗風險，但是沒想到“大廠”的日子也不好過，到現在還欠著王劍十幾萬元的代養費。
王劍所指的“大廠”是正邦科技，以生豬養殖為主業之一的江西上市公司。根據該公司此前發布的2021年業績預告，去年預計凈虧損182億元至197億元，同比下跌了416.84%-442.96%。今年1-3月，正邦科技累計銷售收入為27.82億元，同比下降了65.25%。
根據農業農村部的數據，2021年7月全國能繁母豬存欄量結束了21個月的增長，峰值停留在6月4564萬頭，按照正常的市場規律，該產能將于今年4、5月份釋放，然而各地最新爆發的疫情使得餐飲、旅游等需求端無法正常承接和消化產能，增加了企業扭虧的壓力。
不論是散戶劉鳳軍、王劍的小型養殖場，還是龍頭養殖企業，正在經歷一次近20年來養殖業歷史上未曾發生的“特殊虧損期”。
深度虧損
這兩日，劉鳳軍似乎看到了一絲希望。4月19日，三元豬報價6.2元/斤，第二天漲到了6.6元/斤，20日下午又漲到了7.2元/斤。如果按照這個速度增長，下一批出欄的生豬不至于賠更多的錢。可是讓劉鳳軍十分不解的是，按照常規，豬價每天按照一兩毛錢的幅度變化，三天漲一塊錢并不多見。
劉鳳軍又聽說，隔壁縣的兩個大型養殖場這幾天一直在賣豬，養殖場的人提醒他，這幾天的豬價上漲只是短暫現象，縮小虧損面回籠資金才重要，這也加重了劉鳳軍的擔憂。
王劍正在改建的養殖場按照1000頭豬的規模而建，2017年才開始養豬的王劍最開始采用的是較為穩妥的“代養”模式，即為大型養殖企業代養，收取代養費。2020年豬肉價格一路攀升，這讓王劍很是興奮，和他合作的企業也預估樂觀，于是他和朋友合資投入了100萬元，建設了新養殖場，兩個養殖場總計養豬量能夠達到2000頭。
2020年中下旬新養殖場投產，可是沒想到2021年初開始，豬價就下來了。雪上加霜的是，2021年其中一個養殖場爆發豬瘟，好在政府補貼和保險為王劍止了損。但是抬不起頭來的豬價也堅定了王劍不再養豬的決心，“我的成本是8元/斤，可是現在豬價7元/斤左右，賣一頭賠一頭?！?br>
分析師馮永輝將包括正邦科技在內的上市公司以及養殖場、養殖散戶們面臨的境況總結為“深度虧損期”。這個總結也出現在溫氏股份的財報中，“2021年豬肉價格深幅下跌，公司養殖成本較高，豬業深度虧損”。去年溫氏股份營業收入649.54億元，凈利潤虧損 134.04億元，同比下降280.51%。
深度虧損，一方面指虧損額度前所未有，另一方面是指虧損的時間線被拉長。根據卓創資訊生豬分析師楊莉莉的監測，自2021年6月份以來，國內生豬養殖行業已累計虧損近8個月，已超過上個豬周期下行期整體虧損時長（上一周期下行期的虧損時長為7個月）。
截至目前，部分上市養殖企業還未公布2021年業績，但是從3月的銷售收入看，壓力不減反增。牧原股份今年3月銷售生豬598.6萬頭，銷售收入74.32億元，商品豬銷售均價11.67元/公斤，比2022年1-2月下降了5.74%，而去年同期的銷售均價是23.31元/公斤。
4月20日國務院新聞辦公室舉行的新聞發布會上，農業農村部畜牧獸醫局局長楊振海介紹，4月19日，主產省生豬平均價格為每公斤12.85元，比3月18日的階段低點回升了1.34元。但當前生豬養殖還沒有扭虧為盈，3月份每出欄一頭生豬虧損327元，比2月份多虧了153元。
楊振海進而介紹，根據專家團隊的預測，隨著新生仔豬數高位回調，飼料成本高位回落等各種有利因素的不斷積聚，三季度生豬養殖有望實現扭虧為盈，但是不確定因素依然存在。如此計算，生豬養殖行業的虧損期累積將長達至少1年以上。
預期差
對于虧損期的拉長，一些養殖企業并沒有做好準備，“至少我們對消費市場的預期是不夠準確的，”一位養殖上市公司內部人士稱，從全國市場上看生豬產量的1/3會流向餐飲行業，于他們公司而言，還有很大一部分的生豬會被機關、學校等采購，但是2022年以來多地爆發的疫情，直接影響了下游端的銷售，為養殖企業雪上加霜。
根據國家統計局發布的數據，2022年第一季度餐飲收入 10653億元，增長 0.5%；限額以上餐飲收入 2408億元，同比增長 0.9%。3月份餐飲收入2935億元，下降 16.4%；限額以上餐飲收入 728億元，同比下降 15.6%。
對于劉鳳軍來說，他的“沒有想到”是飼料成本的上漲。今年春節之后他陸續拿到了最新的飼料報價：一袋40斤的仔豬飼料從之前的165元漲到了180元，一袋40斤的小豬料也從132元漲價至150元，中大豬料每袋從180元漲到了210元。劉鳳軍介紹，一頭豬的出欄周期是170-180天，飼料漲價后，這一個周期每頭豬的飼料成本就是2349元，加上仔豬400元的成本，總成本是2749元?？墒前凑?.5元/斤的收購價算，每頭豬只能賣出1950元。
對于飼料漲價的原因，劉鳳軍得到的來自飼料銷售公司的解釋是，“俄烏”打仗和疫情影響下的物流成本上漲。
根據聯合國糧食及農業組織4月8日發布的數據，2022年3月世界糧食商品價格大幅躍升，達到了歷史最高水平。谷物價格指數3月份平均為170.1點，創下1990年以來的最高紀錄。沖突導致烏克蘭和俄羅斯出口小麥中斷是主要原因。
上述養殖上市公司內部人士介紹，目前該公司原料的主要來源地為巴西、阿根廷，從供應量上看并未受到影響，但是海運成本和糧食價格的攀升，提高了成本壓力。
根據農業農村部畜牧獸醫局、中國飼料工業協會發布的數據，今年前兩個月，玉米價格處于歷史高位，豆粕等其他主要原料價格也高于去年同期水平，推動配合飼料、濃縮飼料產品出廠價格同比繼續增長。前兩月育肥豬的配合飼料平均價格為3.54元/公斤，比去年同期上漲3%，比去年12月環比上漲1.2%。
特殊周期
劉鳳軍很清楚的記得2003年非典疫情爆發，那是他所經歷過的生豬價格的最低點，收購價格2.7元/斤，但是即便那時他也沒有賠錢，因為玉米和飼料成本都很低，基本能保持持平。在此后的豬周期中，賠錢的時候也不是很多。
隨著市場供需關系的波動，生豬價格和市場具有明顯周期性波動的特征，一般為3-4年為一個波動周期。馮永輝解釋，豬肉價格的上漲和下跌都是由市場價值規律主導的，隨市場供需變化而波動。然而自2019年以來國內生豬養殖市場所經歷的波動，主要受到市場之外因素的影響，呈現出了肉價極速上漲至歷史高點，又極速下跌至低點的波動曲線。
2018年8月開始的非洲豬瘟率先影響到了國內生豬養殖行業，根據國家統計局公布的數據，2019年和2020年國內豬肉產量為4255萬噸和4113萬噸，相比2018年的5404萬噸減少了千萬噸。
根據農業農村部的數據，2021年6月全國能繁母豬存欄量結束了21個月的增長，達到了4564萬頭。按照正常的市場規律，該產能將于今年4、5月份釋放。馮永輝介紹，按照常規消費節奏，每年的5月份之前是豬肉消費的淡季，但是今年的特殊性在于需求端的疲軟，這也為豬肉價格以及企業的扭虧未來的走勢帶來更多不確定性。
行情似乎也有些變化。正如劉鳳軍所觀察到的一樣，4月中下旬以來國內生豬價格呈現低位上漲趨勢，局部市場漲幅明顯。截至4月19日，卓創資訊監測全國外三元交易均價漲至13.78元/公斤，較月初上漲1.2元/公斤，漲幅9.54%，且多地日度漲幅高達0.8-1.0元/公斤。
可是從需求端看，截至4月15日價格快速上漲前，國內屠宰企業開工率基本穩定在31%的水平，而在價格上漲的過程中屠宰企業宰量并未提升。卓創資訊生豬分析師楊莉莉認為，受到疫情的影響，國內豬源流通不暢，部分主產區豬源外調困難，再加上養殖端盼漲情緒極為濃厚，所以這一波價格的上漲只能被看作是情緒性的上漲，很難持續。
牧原股份3月初發布的投資者關系活動記錄表中，牧原股份董事會秘書秦軍接待券商代表調研時認為，現階段，供給的邊際變化要比消費的邊際變化具有更大的影響，主要矛盾仍是供給量的相對過剩。但是近一年新冠肺炎疫情高頻多點暴發，消費餐飲端也明顯受到波及，對當前豬價產生了影響，公司預計下半年豬價會有所好轉。
