今年1—6月，海大集團整體業績穩定向好，競爭力明顯，公司實現營業收入41.42 億元，同比增長55.45％；實現營業利潤1.52 億元，同比增長107.54%，實現利潤總額1.55 億元，同比增長104.76％；實現凈利潤1.26億元，同比增長92.04%；基本每股收益 0.19 元；無利潤分配方案。

　　報告期內公司飼料銷量增長較為明顯，實現飼料銷售123.5 萬噸，同比增長40.82%。

　　其中畜禽配合飼料76.86 萬噸，同比增長35.56%，水產飼料46.36 萬噸，同比增長51.01%。飼料價格有所上漲，但同時由于行業原材料價格及人工成本普遍上升20%以上，公司毛利率保持平穩，銷量增加成為營業收入增長主要推動因素。

　　下半年看好飼料行業

　　報告期內，生豬價格持續快速上漲但補欄速度相對較慢，尤其是能繁母豬，此外南方旱澇災情對水產養殖也有一定負面影響。公司上半年飼料銷售增長遠高于行業4%的水平，顯示出公司的較強的競爭力。從過往幾年的數據來看，公司業績增長較同類上市公司穩定，我們認為隨著下半年到明年生豬補欄的逐漸增加以及南方淡水養殖業的恢復，將帶動畜禽及水產飼料的增長，行業整體形勢好于上半年，飼料銷量將會維持較明顯的增長。

　　公司飼料收入占總收入94.77%，其他業務涵蓋飼料機械產品、微生態制劑產品、苗種業務以及貿易業務。報告期內機械產品收入增長33.16%，微生態制劑、苗種收入及貿易業務同比分別增加298.42%、201.15%和186.76%。 公司飼料外業務盈利能力較強，隨著相關業務的開展，公司綜合毛利率將得到進一步的提升。

　　考慮到公司穩定的增長業績、銷量的進一步增長以及在行業中的競爭地位，我們預計公司2011年歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長44.38%％，按最新股本計算2011年EPS 為0.52元；2012年EPS 0.71元，市盈率分別為34倍和25倍。