該公司是一家專業從事飼料添加劑和酶解蛋白飼料原料研發、生產和銷售的高新技術企業。本次IPO擬募資 3.63億元，主要用于新建飼料相關產品生產項目、營運及技術服務中心建設和補充流動資金。
招股書顯示，美農生物主要從事功能性及營養性飼料添加劑的研發、生產和銷售，全資子公司美溢德主要從事酶解蛋白飼料原料的研發、生產和銷售。該公司產品以豬用為主，反芻、家禽用為輔，并有少量用于水產飼料。
2018年至2021年上半年（以下簡稱：報告期內），美農生物業績高速增長，實現營收分別為2.66億元、2.80億元、4.21億元、2.48億元，2018年至2020年年復合增長率達26%，遠高于可比上市公司的均值（-0.16%）。歸屬于母公司所有者的凈利潤2413.04萬元、3436.57萬元、6671.40萬元、3733.18萬，與營收增長趨勢相同。
按產品分類，報告期內，美農生物飼料添加劑銷售收入分別為2.01億元、2.27億元、3.44億元和1.92億元，占當期主營業務收入的比例分別為78.90%、82.08%、82.32%和78.12%，系公司銷售收入的主要來源。飼料添加劑又可以分為功能性飼料添加劑和營養性飼料添加劑。營養性飼料添加劑系公司重要的收入增長點，銷售規模增長較快，銷售占比逐年上升。
酶解蛋白飼料原料系美溢德的主要產品，報告期內，銷售收入分別為5386.04萬元、4965.22萬元、5421.56萬元和3133.05萬元，占當期主營業務收入的比例分別為 21.11%、17.92%、12.98%和12.72%。銷售規模總體保持穩定，銷售占比逐年下降。
營收規模迅速攀升的同時，上海美農的毛利率呈現先升再降趨勢。報告期內，綜合毛利率分別為35.00%、38.63%、36.24%（營業成本含運輸費）、31.98%（營業成本含運輸費）存在一定的波動，整體低于同行業可比公司的平均值。報告期內，安迪蘇的特種產品毛利率分別為 49.24%、48.98%、49.85%和52.83%，比公司功能性飼料添加劑及營養性飼料添加劑的毛利率均高。溢多利的功能性飼料添加劑的毛利率分別為40.24%、53.98%、63.54%和 64.14%，高于同期公司功能性飼料添加劑毛利率35.76%、38.73%、40.04%和36.65%。
