投資者關系活動主要內容介紹
一、公司近期生產經營情況簡要介紹
2021年一季度，公司養禽業務表現比較理想，有較好盈利；養豬業務一季度生產經營有所改善，種豬生產性能及各項生產指標有較大提升。
2021年二季度以來，處于消費淡季，禽產品價格有所下跌。同時，年初至今，豬價出現罕見的連續下跌，幅度大、時間長，近期有加快下跌的趨勢。部分地區的豬價已接近上輪周期底部，導致行業整體進入階段性困難期。
生產經營方面，公司主要做了以下調整，來應對豬價下行。
第一，公司從5月份開始停止了外購種豬和仔豬，適當放緩了生產節奏；
第二，公司繼續提升母豬性能和質量，穩步淘汰部分低效母豬；
第三，嚴格把控新項目開工節奏。去年下半年預計到豬周期處于下行趨勢，公司于2020年四季度開始停止新項目立項，在建項目能緩則緩；
第四，公司從以下多個方面推行“降本增效”措施，促進肉豬養殖完全成本在今年下半年繼續下降。
1）穩步提升豬肉豬出欄量，提高養豬業務產能利用率，降低固定產能分攤成本；
2）加強過程管理，提高肉豬上市率，降低死淘損耗成本；
3）未來投苗將以自產豬苗為主，降低豬苗成本；
4）持續優化和調整飼料配方結構，利用優勢原料替代，如采用小麥替代玉米、減少豆粕使用等，有效控制飼料原料成本；
5）嚴控各類費用開支。
二、Q&A
（一）雞豬綜合
1.請簡要介紹下“公司+現代養殖小區”模式與“公司+農戶（或家庭農場）”模式相比的優勢？
答：“公司+現代養殖小區”模式是公司緊密型“公司+農戶（或家庭農場）”合作模式的升級。“公司+現代養殖小區”模式更有利于公司集中管理、資源把控、成本控制和效率提高等。養殖小區由公司統一拿地，統一按照公司工業化、智能化和自動化標準建設，做好三通一平，符合政府環保的要求，有利于解決合作農戶拿地困難、資金缺乏、環保不達標等問題。合作農戶統一入園，有利于公司集中管理，防控設施齊全，效率可以極大提高。據測算，“公司+現代養殖小區”模式在完全成本控制上更有優勢，養雞業務，“公司+現代養殖小區”模式將節省0.5元/只，養豬業務約節省75元/頭。同時，合作農戶相當于自己做老板，能夠極大提高合作農戶的積極性，發揮主人翁精神。
（二）養豬業務
1.如果今年下半年和明年豬價繼續低迷，請問公司是否有較大的現金流壓力？
答：目前公司經營現金流保持穩定，各項業務正常有序開展。
從凈流入來看，
（1）除了養豬業務，公司還有其他如肉雞、肉鴨、奶牛、蛋雞、肉鴿、經營屠宰、食品加工、現代農牧設備制造、動保業務、生鮮流通及金融投資等多種業務。這些業務發展較好，一定程度上可有效對沖豬周期的影響；
（2）公司融資渠道較為豐富，前期公司發行可轉債就是為了提前多儲備資金，以便更加靈活地安排生產經營；
（3）公司目前經營現金流穩定，且隨著公司產能進一步釋放，經營現金流會有所增加；
（4）公司從去年就對一些閑置資產進行轉讓和處置，收攏部分資金。同時，公司還有一些投資資金，可以撤回補流。
從凈流出來看，
（1）公司前期肉豬養殖成本較高，主要是外購仔豬和種豬支出價格較高。現在公司停止外購，支出會大幅減少；
（2）產能建設上，公司從2020年四季度開始停止了新項目立項，2021年一季度開始停止新項目開工，目前公司在建的均為前期已開工尚未竣工的項目。相關工作比行業約提前了半年時間。
為進一步控制流動性風險，充實償債能力，公司持續執行以下措施：業務方面，公司產品銷售基本上采用現款現貨方式結算，資金回流快，隨著公司產能釋放，公司回流資金將逐步增加，獲得持續穩定的經營性現金流入；財務方面，科學規劃投融資活動，提前做好準備，加強銀企合作，保持暢通的融資渠道，合理運用各類融資工具，控制有息負債規模，維持合理的資產負債率；投資方面，公司根據行業、資本市場、宏觀經濟情況等，調節投資節奏，降低財務風險。管理方面，做好預算，嚴控各項預算外費用開支，降低管理成本。
2.如果今年下半年和明年豬價繼續低迷，公司是否面臨較大的虧損壓力？
答：公司創業38年來，已歷經多輪行業周期，整體發展保持穩定增長態勢。每輪周期，公司均平穩度過，并在行業周期過后迎來新一輪發展。
成本方面，未來隨著公司出欄量增加、防疫水平提升、外購仔豬減少等，肉豬養殖完全成本將會持續下降，恢復到行業前列。
豬價方面，從年初至今，已下跌了較長時間和較大幅度。根據過去多輪周期的特點和趨勢，預計下半年豬價會有季節性反彈。
公司將持續推進產業鏈各環節的成本管理和優化，肉豬養殖成本將持續下降，公司有充足的信心順利穿越行業周期低谷。
3.請問公司目前母豬結構情況？
答：目前公司高繁母豬比例提升至能繁母豬總數量的90%以上。
4.請問目前行業里自繁自養虧損情況？
答：行業中情況比較復雜，每個養殖場的管理能力、成本控制水平不一樣，因此盈利情況也不相同。如果按照目前6元多的單斤豬價，行業中很多養殖戶可能面臨虧損。
5.請問公司如何看待后期豬價走勢？
答：近期豬價跌幅較大，可能的原因是前期豬價下跌，導致市場大體重豬壓欄，豬越養越大，大量大體重豬被迫集中出欄拋售，造成市場恐慌，對市場造成較大打擊。
按照往年情況，下半年為豬肉的消費旺季，且現在豬價便宜，激發豬肉消費，預計隨著存欄大體重豬被市場消化后，豬價會有反彈回升。但反彈高度還需結合大體重豬去存欄、凍肉去庫存，以及低效母豬出清等情況綜合判斷。
（三）養禽業務
1.請問公司未來黃羽肉雞出欄量規劃？
答：未來兩三年，公司黃羽雞出欄量目標為每年保持同比5%左右的增長幅度，主要為打好基礎，實現穩健增長。其中，公司毛雞銷售規模較為穩定，略有增加，主要擔心對市場價格影響較大。目前公司的突破點主要在于推進轉型升級，增加適合屠宰品種的產量。
