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伊利股份定增,創(chuàng)新產(chǎn)品提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

發(fā)布時(shí)間:2011-05-21 06:00    作者:yizhiinfo    來源:畜牧人才網(wǎng)    查看:

    伊利股份公告計(jì)劃以不低于32.67元/股定向增發(fā)不超過2.18億股,募集資金投向河北、山東、遼寧、寧夏、甘肅、廣東等地液態(tài)奶項(xiàng)目;浙江金華冷飲項(xiàng)目;黑龍江杜爾伯特奶粉項(xiàng)目;蘇州、南京、咸陽、惠州、天津等地酸奶項(xiàng)目;呼和浩特、錫林浩特、四川邛崍、合肥、湖北黃岡、南京等地奶源項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

  加速發(fā)展填補(bǔ)市場(chǎng)空白

  國信證券 黃茂:公司大規(guī)模再融資是加速發(fā)展、填補(bǔ)市場(chǎng)空白的戰(zhàn)略性舉措,這一舉措也將會(huì)深刻改變行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局,進(jìn)一步確立公司行業(yè)龍頭地位。按照公司披露的情況,本次實(shí)際投資54億,建成后可實(shí)現(xiàn)對(duì)外收入117億。如果公司再配套一定的銀行貸款,實(shí)際總投資可以達(dá)到80-100億,相對(duì)目前55億的固定資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)翻番。如果按照未來新增160億收入、3.5%凈利潤率估算,可以增加利潤5.6億元,相當(dāng)于去年利潤的70%。

  我們預(yù)計(jì)公司2011年收入增長約20%達(dá)到350億,2011-2013年考慮增發(fā)完全攤薄后EPS為1.25元、1.48元和1.81元,維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。

  創(chuàng)新產(chǎn)品 贏取市場(chǎng)

  在5月18——20日召開的2011年中國國際食品和飲料展覽會(huì)上,伊利集團(tuán)的暢輕酸奶、QQ星兒童成長牛奶、營養(yǎng)舒化奶乳鐵蛋白型和谷粒多4個(gè)產(chǎn)品獲得“創(chuàng)新產(chǎn)品”稱號(hào),這正是伊利產(chǎn)品創(chuàng)新,品牌升級(jí)的表現(xiàn),為進(jìn)一步贏取市場(chǎng)添加了新的活力。

  有利于市占率提升

  銀河證券 周穎:本次募資主要用于產(chǎn)能擴(kuò)張以及上游奶源建設(shè),各業(yè)務(wù)布局重點(diǎn)區(qū)域,深化全國戰(zhàn)略。其中奶粉項(xiàng)目投資回報(bào)率最高,但液態(tài)奶及酸奶更易體現(xiàn)出銷量,配合公司良好的品牌影響力和銷售策略將有望直接助益市占率提升;本次奶源建設(shè)擬投資12.32億元,從北至南由東向西均有布局,一可擴(kuò)大輻射半徑,二將直接支撐公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

  我們預(yù)測(cè)公司增發(fā)后2011年凈利率達(dá)到3.5%的概率較大,對(duì)應(yīng)凈利潤12.48億元,對(duì)應(yīng)EPS如股本擴(kuò)張27%則為1.23元,如擴(kuò)張20%則為1.30元。

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